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债底为87.13元，YTM为2.42%。百姓转债期限为5年，债项评级为AA，票面面值为100元，票面利率第一年0.2%、第二年0.4%、第三年0.9%、第四年1.1%、第五年1.4%。到期赎回价格为票面面值的110%（含最后一期年度利息），按照中债5年期AA级企业债到期收益率（2019/3/26）5.31%作为贴现率估算，债底价值为87.13元，纯债对应的YTM为2.42%，债底保护性尚可。

X-37B与NASA的标志性航天飞机很相似，但要小得多。航天飞机身长37 米，从翼展超过24 m米。X-37B长约8.8米，高2.9米，翼展不到4.6米，重约4990公斤。一个航天飞机都能装下两个X-37B。是X-37B的特点之一是有个小型有效载荷舱来承载实验设备或更小的卫星。其载荷舱长2.1米，宽1.2米，大约是一个敞篷卡车的底座大小。此外，X-37B与航天飞机一样，可以降落在飞机跑道上，不同的是，X-37B可以自动进行所有操作。

预计中签率为0.044%左右。百姓转债总申购金额为3.27亿元，若配售比例为20%，那么网上投资者的可申购金额为2.6亿元。考虑到正股有基本面支撑，预计网上参与户数在60万左右，平均单户申购金额为100万元，则中签率为0.044%左右。考虑到百姓转债具有一定的债底保护性，当前平价水平不算低，正股有基本面业绩支撑，打新性价比较高，建议积极参与一级打新，关注二级窗口机会。

用户层面来看，PC版360鲁大师软件2016至2019年前四个月月活用户数约分别为4000万人、5500万人、5900万人及6600万人。移动设备版的360鲁大师月活用户数量则是呈下降趋势，2016年至2019年前四个月，平均月活人数分别约为700万人、600万人、400万人、200万人。

虽说目前下游养殖旺季开启，但是在中美关系不明朗及非洲猪瘟的助力下，不少饲料企业及养殖企业采取随买随用、保持安全库存的情况，加上对后市信心不足，补栏意愿较差，国内豆粕供应暂未出现缺口，因此在中美关系明朗前，豆粕并未出现往年同期需求端大量备货带来较明显的涨势。

平价为97.79元，下修条款的触发较为严格。转股期为自发行结束之日起满6个月后的第一个交易日至转债到期日，初始转股价为60.59元/股，老百姓（603883.SH）3月26日的收盘价为59.25元，对应转债平价为97.79元。百姓转债的下修条款为：15/30，80%，有条件赎回条款为：15/30，130%，有条件回售条款为：30，70%，下修条款的触发较为严格。